黑龙江新增本土确诊病例23例本土无症状感染者13例

来源：劳逸结合网编辑：赵传时间：2025-04-05 11:58:23

成功加入SDR是人民币国际化的一个重要里程碑，既有象征意义，也有实质性的突破。

进一步强化行动的意愿敢于质疑、能够说不，拒绝监管上的父爱主义，提高依法监管的执行力。基于此，有不少人坚持认为，金融危机应当可以避免。

衷心希望本书能够为推进我国金融改革和完善金融监管提供有益借鉴。为避免危机发生，要警惕那些新形成的、变异了的风险隐患，更要克服那些共同的根源性因素。金融危机是一个强大的敌人。在两次危机形成过程中，监管上奉行轻触式监管，认为最少的监管是最好的监管。要战胜它就意味着监管机构要能够在危机的关键时刻做出不同于市场的独立判断，而不是被市场的意志所左右。

在充分肯定这些进步的同时，我们也要看到，这些被强化了的监管很可能在若干年后引发难以预料的、更猛烈的监管规避。每一次危机都意味着金融监管的失败和随之而来的重大变革。我们不说熔断是不是这次新年伊始罪恶的措施，它不是主因，它是添乱。

再看看创业板，小跳蚤乱蹦，不解决这两大问题怎么能行呢？股灾发生什么叫总结？我们像打摆子的病人，你去救市，发烧你压冰块，42度太危险，先救一下，你还要找到病因，他为什么发烧打摆子，病因不找，今年又要重起。美联储金融政策变化无常，对新兴国家的影响，人民币的贬值等等，光靠这点内因不可能把中国股市打成这样，核心是内因。这个比例应该压缩到33%，让你不敢减持，一减持就低于30%。思想上没有准备，不是靠一个部门，靠一个人，靠一个中证金公司能做的，发生股灾的时候，有这么多手忙脚乱的情况就不奇怪了。

有些人认为凭什么要救呢？你看看我们经历的周期，从慢熊，到鼓吹改革牛，变成疯牛了，疯牛完了肯定要快熊，快熊完了接着又回到慢熊，又回到过去7年慢慢的悲惨境地之去。还要迈出两步：第一步，发行制度上面临注册制改革，大家蜂拥而上，三个交易所竞相开放。

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不管是未来大金融委的调整还是其他，大家都看到了，一次深刻的变革也就在这种痛苦中可能会发生。这样的话，无疑对中国梦实现，股市崛起都是有好处的，如果这些企业都能做到这一点，大盘就会上涨，到了这个点位大家都知道可以减持，股市还会奔一万点涨吗？就会自然调整。改革牛、国家牛是实实在在存在的，中国资本市场制度不改革，中国改革红利进一步释放一定会带来与世界强国相匹配的强大资本市场。一手好牌打成了这样的烂牌，说不过去，谁应该负责任？我们看到，说要拉动指数，肖钢同志说改革牛，一些高层就反对。

他们平常净教育别人了，还要对发行者教育。这个角度上说，不仅改造了国企，也改造了民企。所以技术上的盲目创新，其实今天并没有得到一个认真的总结。中产阶级是中国梦的基石，我们既不会依靠赤贫，也不会依靠几个暴富者，中产阶级是中国梦的中坚力量，但是这次受的打击最大。

某种意义上，证监会今年发的一号文件就是限制大股东，董、监、高减持的指导意见，这个意见是从本质的方向迈出了一步，但是这种减持限制还不够，大宗交易背后仍然是冲击着市场。特别是这两天，来个四天四熔断，创造了资本市场史上的奇闻。

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很多记者让我看熔断机制，我总是说，熔断机制不是中国股市下跌的主因，它只是添乱，挡住了人们的视线。你们保护的对象、圈钱的对象都是投资人，为什么今天面临这么大的问题，不能把定期听取投资人代表的意见提上日程呢？ 25年了，这一天该到来了，要不然好像股灾止住了下跌趋势，但是漫漫熊途依然在投资人面前，等着他们的是无尽的苦难。

我们刚才谈到了决策层认识的不统一，不管是启动这场股市，还是在整个救灾过程中，出现了这么多问题。美国1997年出现了一次全天熔断，熔断点在23%，咱们抄人家，还是想为股市考虑熔断点到7%就全熔断了。从这个意义上说，我们的内因有注册制的问题，3月1日要强推了，各大交易所这种跃跃欲试，你说核准下放到各个交易所，他们在把关中看到三板，看到深圳、上海，他们在这个过程中要不要考虑市场化合理的节奏？因为市场化就是在中国国情背景下，说跌到地板就可以起来了，是这样吗？中国能不能这样干？所以我想，一定要遵循中国36年改革的经验总结，要循序渐进，要正确的改革顺序，不能够搞休克疗法。他们拿着钱干什么了？5.5亿买两幅画。所以市场教育的重点要从投资者教育，转到对发行者的教育，准确的说是决策者的反思，对监管者和发行者的教育，让他们时时刻刻认识到，你们挣的钱是谁的钱，你们真正应该注重的是谁。第一大股东，大家给了你这么多钱，你当家，就应该把家主持好，不要光考虑自己，要让投资你的人知道这些信息，真正把投资者的利益保护做到实处。

你做出了贡献，抛售的时候自然就可以调节，而调下来的程度，也就抑制了恶性上涨。我就是胆量比较大一点，这些年基本上还没犯错误，上边、下边还都能接受，可能也跟我总结的好有关。

比如说现货上的高杠杆融资，期货上的高频化交易，现货中创业板150倍的市盈率，这么高的泡沫在上面继续累及中证500，不管是恶意还是善意做空，做空造成了这样的效果，这是明摆着的。董事会是家族大股东聘的，你让独立董事限制大股东，保护中小投资股东，可能吗？所以这些制度都有待于赶快解决。

越救越乱，甚至我们难以置信的看到，在我们的指挥部里还出现了间谍内奸，在我们的主力军里面还出现了叛徒特务。中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏发表演讲，他表示今天对需要教育的根本不是投资者教育，事实已经充分表明，要对监管者教育，他们平常净教育别人了，还要对发行者教育。

当然，这个问题的总结一定要来一次断臂保身的考虑，不做人事调整是不行的。以下为演讲实录：刘纪鹏：大家上午好，今天说让我总结一下。这一点是人们心中隐隐的痛，谁都不敢从制度上反思，这个问题才是关键。因此从这个角度说，大家对于未来预期的不好，也是建立在我们没有深刻的总结这场股灾的经验教训的基础上的。

因此，第二个想法，制度性变化就是在决策和执行的机制中，一定要听取民间投资者的声音，他们才是投资市场顶天立地的主人。我们为央行叫好的同时，可是现实很残酷，股民的钱进入实体经济了吗？全被减走了。

所以从这个意义上说，当然股市的结构不好也是很现实的。我一直在写意见，没人听，外国投行忽悠中国大恐龙上市，无非是做点大单子，对我们负责吗？这么好的良家妇女，股价就是不涨。

我这个人是不是善于总结呢？我刚才讲了一下，每次我总结或者演讲比较好的时候，赢得掌声比较多的时候，都是在姚余栋所长发言之后，跟着他我就比较精采。所以从这个效果说，当然我们也面临监管的失误，就是我谈的，今天对需要教育的根本不是投资者教育，事实已经充分表明，要对监管者教育。

什么是事实的真相？我们就应该从资本的角度来分析，看看经历这样一个周期之后，我们是否真正在本质上下了功夫，还是说大家不敢总结，因为总结就要有人犯错误。要完善这样的过程，IPO制度上最近有一个奇怪的现象，去年股灾100家创业板公司的持股比例，第一大股东不仅没有下降，而且有上升趋势，达到53%左右。这场股灾搞起来了，周行长很有魄力地说，资金进入股市也是进入实体经济。所以A股沦为大股东的套现机器，结构不好，恶炒、疯炒小盘股，家族股东跟私募一勾结就炒上去了。

放在这样一个角度来看，资本市场的总结就太重要了。所以这个教育开展好，我想中国股灾修复性总结，制度漏洞和改革方向基本上就都达到了，谢谢大家。

世界最大银行汇丰银行是95亿股，花旗银行50亿股，这样的大恐龙谁能炒得动？它要交易，大家在买卖中赚钱，如果买不动这只大恐龙，谁去买呢？他们的市盈率到了5—6倍。前一段我们领导要求不能提股灾，要提那场股市异常波动，因此那个题目要改成中国那场股市异常波动修复性总结，题目就太长了。

如果让我总结这次的股灾的话，我认为不要以为它就这样滑过去了，必须认真总结。大家集体呼吁把熔断机制，照搬照抄的暂停掉。

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